2002年，大多数厂商的融资形势都不乐观，急需资金的软件厂商无疑是陷入了困境。探讨和解决erp资本市场需求与供给之间的矛盾问题，大有迫在眉睫之感。本文将通过分析我国erp管理软件资本市场运作的现状，找出问题，并试图给出解决方案，以期与业内共同探讨。
erp受投资者冷落原因分析
erp产业遭受资本市场冷落的原因何在？笔者认为主要有四个原因：一是由于全球经济出现了下滑，在一定程度上影响了2002年的中国it资本市场。据业内人士透露，2002年投资两个以上项目的风险投资商，居然能够入围中国该年度最活跃的前50家风险投资商之列，资本市场低迷程度由此可见一斑。二是由于我国erp软件企业规模相对偏小，加上市场竞争激烈，投资者对该领域的投资持谨慎态度。三是软件商的赢利模式受到质疑，用风险投资商的话说：“管理软件产业缺乏想象的空间。”由于erp产品的商品化程度不高，产品都需要不同程度地针对用户做二次开发。这样，erp项目实施的周期和风险就相对增大，导致投资商对erp项目何时能够赢利持悲观态度。四是风险投资商更趋向于对软件公司ipo前的战略投资，去年软件企业进入了分化重组期，管理软件厂商间的互相兼并与收购行为时有发生，一些投资商热衷于策划一些业绩不错但规模相对较小的软件厂商之间进行合并，进而包装上市，以最大程度降低投资风险。
erp产业并非明日黄花
2000年之前，idc公司就预测，未来5年，中国erp市场规模将以平均31.35%的增长速度递增，到2004年中国erp市场规模将达12.6亿元。而据中国权威的it统计和咨询机构ccid的《2002年中国it市场研究年度报告》显示：2002年，中国管理软件销售总额为33.05亿元，其中erp软件销售额为15.38亿元，比上年增长了64.7%，且销售额首次超过财务管理软件。与此同时，ccid还预测，未来5年，erp软件销售额平均仍将保持25.9%的年增长速度。
由于国产erp软件具有符合国情、灵活性和扩展性好、服务好、实施费用低廉等特点，绝大多数中、小企业和大部分大型企业都选择了国产软件。随着国产erp软件越来越成熟，国产erp软件实施的成功率显著提高，大大增强了企业的信心。特别是近年来，原国家经贸委、科技部、信息产业部及地方各级政府部门，对企业信息化建设的重视程度不断提高，直接或间接地推动了管理软件在企业中的应用。
不可否认，2002年一些erp软件商的确存在销售业绩不好，普遍出现成本增高、利润下降的情况。造成此种结果的主要原因，是由于一些it制造商、集成商等都认为erp产业能赚大钱，蜂拥而至，最后发展成为价格恶性竞争造成的。相信这种局面将随着政府与行业协会的正确引导、用户软件选型的日趋理智，以及通过erp厂商间的优胜劣汰而逐渐得以消除。因此，综合以上分析，笔者认为，中国的erp产业不仅没有衰落，相反正呈现出朝气蓬勃的发展态势。
erp厂商如何突破资本运作
目前，如何为企业找到所需要的资金是erp厂商得以生存和发展的关键所在，对此，笔者给出三点建议：
其一，要有好的商业计划书。风险投资者一般将被投项目划分为三个不同阶段：种子阶段、启动阶段和桥阶段。在种子阶段，一个公司仅有几个人或者只有一个主意，目前投资者已不为所动。启动阶段又包括三个阶段：一是早期阶段，公司一般完成了产品的开发，但还没有或仅有很少的收入；二是较晚期阶段，即公司已有了产品和收入，通常已经得到了其他机构的投资；第三是夹层阶段，即公司具有赢利能力，需要大幅扩张，通常在未来3-18个月之后将上市。在桥阶段，公司在即将上市前需要此项资金用于改善资产负债表，此外，要避免因万一不能上市带来的风险。erp厂商可根据自己所处的不同阶段编制不同的商业计划书。需要指出的是，多数风险投资者目前更倾向于投资“启动阶段”和“桥阶段”。
其二，不要等“揭不开锅”时再融资。erp市场瞬息万变，稍有不慎就可能被市场淘汰出局。因此，erp厂商必须做到未雨绸缪。国内某知名的老牌erp厂商，就是在几乎“断炊”的情况下，才去寻求融资，结果以极低的市场价格将自己匆匆“卖掉”。
其三，通过“横向联合”及“纵向联合”方式扩大资本规模。一些erp厂商虽然顺利实现融资，但企业经营业绩未必按计划增长，不妨尝试进行erp厂商之间的“横向联合”。如有一定经营业绩、规模又不大，但成长性较好的erp厂商间可以通过企业联合或合并的方式，从而得以扩大规模，进而申请上市。其好处是：1.提高现金流，经营业绩迅速提升；2.容易实现资本规模效应，达到上市的条件；3.降低企业运营成本，减少重复投入，提高经营效率。缺点是，由于每个企业的管理风格、人员素质及文化不同，可能会增加企业间整合的难度，风险很大，erp厂商应谨慎为之。“纵向联合或合并”则是erp厂商与自身产品互补的it厂商之间的整合。如系统集成商、erp厂商、中间件厂商等企业及产品间的联合，通过合并与资源整合，实现规模效应，在适当时机选择上市，从而规避市场和资本市场风险。当然，任何形式的资本运作形式都是有风险的，erp厂商应谨慎为之。
